美股崩盘潮中的互联网巨头:谁在暴跌,谁逆势上涨?

原标题:美股崩盘潮中的互联网巨头:谁在暴跌,谁逆势上涨?

文/青松 编辑/水笙

四分钟能发生什么?在昨天的美股市场,3万亿美元瞬间蒸发。

北京时间3月9日21时30分,美股开盘后大幅下挫,道指跌近1800点,盘中最大跌幅一度超过2000点,纳指跌超7%,标普跌6.7%。

按照上个交易日美股44万亿美元的总市值来计算,整体7%的跌幅意味着,美股开盘市值就蒸发了3万亿美元,约合人民币21万亿元。

而标普500指数日内跌幅超过7%之后,触发了第一层熔断机制,美股市场不得不暂停交易15分钟。

恢复交易后,美股市场曾短暂小幅回暖,但这并未改变美股崩盘的结局。

截止收盘,美股道琼斯指数下跌2013.76点,跌幅7.79%,报23851.02点;标普500指数下跌225.81点,跌幅7.60%,报2746.56点,甚至创下2008年12以来的最大单日跌幅;纳斯达克指数下跌624.94点,跌幅7.29%,报7950.68点。

美股三大股指收盘行情,图源同花顺财经

与此同时,衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数(VIX)盘中最高攀升至62.12点,同样创下2008年金融危机以来新高。

这场由沙特发动石油价格战触发的股市危机,在新冠肺炎疫情的影响下,加剧了市场的恐慌。这也就导致,在美国股市,受挫的不止在油气版块,这场股市动荡,也已经扩散至全球范围。

在重要汽车股中,特斯拉(TSLA.O)跌13.57%;蔚来汽车(NIO.N)跌7.32%;福特汽车(F.N)跌9.09%;法拉利(RACE.N)跌9.50%。

大型科技股中,苹果暴跌7.91%,微软跌6.78%,亚马逊跌5.29%,谷歌跌6.38%,Facebook跌6.40%。

热门中概股同样未能幸免于难。连线Insight了解到,截止收盘,阿里巴巴跌3.41%,陌陌跌4.26%,京东跌5.34%,百度跌6.23%......

恐慌在一夜之间达到高峰。全球股市集体下挫的背后,隐藏着怎样的资本密码?登陆美股的众多国内互联网公司,又呈现出怎样的走势?

“黑色星期一”再现,美股为何如此脆弱?

3月9日,投资者们再次见证了历史,这是美国股市第二次触发熔断。

1987年10月19日,纽约股票市场爆发了史上最大的一次崩盘事件,道琼斯工业指数一天之内重挫508.32点,跌幅达22.6%,这天被称为“黑色星期一”。

之后,1988年2月,股指熔断机制推出,这个机制也称为自动停盘机制,是指当股指波幅达到规定的熔断点时,交易所为控制风险采取的暂停交易措施。

具体而言,熔断机制分为三层,当标普指数在短时间内下跌幅度达到7%时,将触发第一层熔断,美国所有证券市场交易均将暂停15分钟。恢复交易后,跌幅进一步扩大到13%,则启动二级熔断,交易再次暂停15分钟。恢复交易后,跌幅扩大到20%,则启动三级熔断,当天剩余时间将停止交易。

自美股设置熔断机制以来,三十多年中,只有1997年10月27日真正触发过熔断。

当年的7月份,东亚金融危机爆发,彼时的美国,正处于科技股牛市,并未把这场风暴放在心上。

但在3个月之后,由于投资者的投资组合调整,美股市场在毫无准备的情况下迎来了这场危机。诺亚财富首席研究馆夏春博士曾表示,1997年10月27日,道琼斯指数下跌超过554点,下跌幅度为7.2%,熔断机制先后被触发两次。

不过,第二天道琼斯工业指数便大幅反弹337.17点,涨幅为4.71%,收于7498.32点。

今年3月9日,美国股市发生的第二次熔断,来得更加凶猛,波及范围也更大,所带来的影响、持续时间或也将更长。这天被称为“黑色星期一再现”。

3月9日晚间,标普指数触发第一层熔断机制,图源证券时报

在美国总统特朗普看来,股市大幅下跌的原因,在于沙特发动的石油价格战,以及美国媒体对于新冠肺炎疫情的“假新闻”报道。“沙特阿拉伯和俄罗斯在石油价格和流量上争论不休。这就是股市下跌的原因,还有假新闻!”特朗普在推特上如此表示。

先来回顾一下这场危机是如何发生的:

3月6日,沙特阿拉伯希望减产150万桶/日来维持高油价,俄罗斯对此并不同意。当天,国际油价遭遇重挫,创下2015年9月以来最大单日跌幅。

而为了表示不满和倒逼俄罗斯重回谈判桌,沙特在第二天宣布下调油价。红星新闻报道指出,沙特国有石油公司、全球最大原油出口商沙特阿美宣布,折扣幅度“达到20年来最大”。

这起“黑天鹅”事件,很大程度上是这次危机的导火索,而新冠肺炎疫情在全球爆发的态势,加剧了全球市场的恐慌。

新浪微博实时疫情动态数据显示,截止3月10日10:00,新冠疫情在海外累计确诊人数为33361,累计死亡883人,累计治愈数为3986人。

香港友信证券研究部总监陈伟聪认为,美股触发熔断机制,主要是疫情扩散和油价重挫两大因素影响,在他看来,后者的影响要更大一些。

他对时代财经表示,美股开盘暴跌1800点充分体现出了目前投资者的恐慌情绪,“他们可能担心如果油价持续下跌会令投资市场出现连锁反应,引发大规模的系统性风险。”

不过,值得探究的是,处在风暴中心的美国股市,为何如此脆弱?

在光大策略谢超团队看来,美股本轮下跌之所以如此迅速、跌幅大于A股和欧洲股市,背后的根源在于美股长期处于估值偏贵的状态。

他们对21世纪经济报道表示,由于美国近10年以来的利率水平在多数时间都处于较低的水平,降低了企业加杠杆杠杆额的财务成本,从过去10年美股涨幅最大的信息技术和可选消费类股来看,回购股份平均贡献了公司持有期收益率的15%。

“美股公司通过大规模举债进行进行股票回购,这就导致,即便是在盈利增速极低的情况下,公司仍然能够通过提升ROE的方式提高股价,以麦当劳、波音、高露洁为代表的股票,当前账面的负债规模规模超过资产规模,美股的‘水牛’现象十分明显。”谢超团队这么表示。

值得注意的是,自从2009年3月9日触底之后,美股牛市已经维持了11年,但一夜之间,美股便从牛市跌至靠近熊市。Cantor Fitzgerald首席市场策略专家Peter Cecchini对华尔街日报表示:“11年的牛市已经结束了。”他指出,这不仅仅与20%的降幅(此次下跌让指数接近从高点下跌20%)有关,有迹象表明,全球增长正在放缓。

这场股市危机,也已经扩散到了全球范围。美股之外,周一全球其他主要股票指数同样受挫严重。

欧洲股市收盘跌至八个月最低,跌入熊市区域;泛欧STOXX 600指数收跌7.4%,录得2008-2009年金融危机以来最差单日表现;

英国富时100指数大跌7.7%,德股DAX指数下跌7.94%,法股CAC-40指数下滑8.39%;

加拿大股指开盘跌7%,创2008年以来最大跌幅,巴西基准股指跌10%,触发熔断;

而在中东地区,科威特第二天暂停PREMIER市场交易,指数盘中跌10%,沙特股市盘中跌幅超9%,迪拜、阿联酋股市盘中跌超8%。

据证券时报网测算,全球重要指数单日累计蒸发24.84万亿元人民币,相当于3.58万亿美元。

中概股最全盘点:谁受影响最小?谁受挫严重?

这场全球股市危机,让很多在境外上市的中概股企业也出现了股价下滑的情况。

同花顺财经数据显示,在232家登陆美股市场的中概股企业中,只有31家企业的股价实现了上涨。其中,近半数企业上涨幅度维持在1.5%以下,形势不容乐观。

中概股跌幅较大个股,图源同花顺财经

与此同时,有49家企业的跌幅超过10%,在纳斯达克上市的教育服务机构华富教育下跌45.83%,创下中概股企业跌幅之最。

值得关注的,是一众互联网企业在这场危机中的股价表现。他们之中,不仅有阿里、百度等互联网巨头,也有荔枝、陌陌、汽车之家等各个领域的独角兽,还有聚美优品此类股价表现长期不佳的企业。

连线Insight注意到,股价上涨的企业中,唯品会、51Talk、趣店、搜狐、搜狗比较显眼。这几家企业的共同点在于,除趣店之外,近期另外几家都发布了2019年Q4财报,且都交出了较为亮眼的增长数据。这在很大程度上,为他们抵挡住了本次的冲击。

3月5日,唯品会披露了2019年Q4以及全年未经审计的财务报告,在这份报告中,最大的亮点是其在盈利上的大幅增长。

财报显示,2019年Q4,唯品会净营收同比增长12.4%,达293亿元人民币。非通用会计准则下,唯品会四季度归属股东的净利润为19亿元人民币,同比增长111.4%。这是唯品会连续29个季度实现盈利。

再从2019年全年来看,非通用会计准则下,唯品会在这一年归属股东的净利润达到50亿元人民币,较2018年增长84.4%。

搜狗在3月9日发布的2019年Q4及全年财报显示,搜狗2019年总营收为11.7亿美元,同比增长4%,当年度归属搜狗的净利润为8910万美元,不按美国通用会计准则,2019年归属搜狗的净利润为1.05亿美元,较上一年同期的1.130亿美元有所收窄。

不过在第四季度,归属搜狗的净利润为3500万美元,同比增长33%。不按美国通用会计准则来计算,2019年第四季度归属搜狗搜狗的净利润为3900万美元,同比增长达到44%。

相比之下,51Talk能实现逆势上涨,原因在于其在2019年第四季度,首次实现了公司的整体盈利。其3月9日晚间发布的财报显示,第四季度,51Talk现金收入为5.823亿元,净营收达到3.979元,非通用会计准则下净利润为526万元。

在这几家企业之中,趣店与搜狐比较特殊。这体现在,截至目前趣店仍未发布2019年Q4财报,而搜狐能实现股价上涨,并不在于盈利而是减亏。

在搜狐的Q4财报中,搜狐在这一季度亏损额再次缩减,这或许让资本市场看到了搜狐实现盈利的可能性。

梳理搜狐2019年的业绩报告不难发现,2019年四个季度中,扣除搜狗公司和畅游公司的净利润/净亏损、并剔除其预计在四季度缺人的投资减值事项影响后,非通用会计准则下,搜狐公司的亏损额分别为7200万美元、6800万美元、5300万美元、4600万美元,处于持续减亏状态。

对此,搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳对外界表示:“2019年我开足马力开足马力工作,确实比2018年要好。2018年打60分,2019年打80分,希望在2020年给自己打85分。”

少数互联网公司实现逆势上涨的情况下,仍有很多中概股企业在股价上呈现出了下滑态势。

图源网络

连线Insight从同花顺财经了解到,拼多多跌0.68%、58同城跌2.26%、阿里巴巴跌3.45%、网易有道跌3.59%、趣头条跌4.65%。

有些企业跌幅超过5%甚至更多。

比如,京东跌5.34%、百度跌6.23%、爱奇艺跌6.93%、携程跌9.18%、1月17日才登陆纳斯达克的荔枝,跌幅更是达到11.4%。

其中,在港股完成二次上市的阿里巴巴,在美股市场与港股市场体现出了不同的情形。

财通社报道指出,昨日阿里巴巴在港股跌幅达到4.56%,报194.6美元,为2019年12月12日以来最低。但连线Insight发现,截至3月10日12:30收盘,阿里巴巴展现出了回暖迹象,股价上涨2.89%,报199.10美元,实现反弹。

A股有望成全球避风港?

A股成了全球股市中亮眼的一抹红。三大股指上证指数、深证成指、创业板指在昨日短暂下跌后迎来反弹,全线飘红。

东方财富网数据显示,截至3月10日午间收盘,上证指数报2961.54点,上涨0.88%,成交额2438.64亿元;深证成指报11206.56点,上涨98.01点,上涨0.88%,成交额3756.83亿元;创业板指报2110.45点,上涨17.39点,上涨0.83%,成交额1192.71亿元。

而在下午13时开盘之后,这种势头得到了延续。

东方财富网数据显示,截至13:37,上证指数上涨1.84%、深证成指上涨2.59%、创业板指上涨2.69%。

实际上,在多位专业人士看来,这次全球股市的波动,对A股市场的影响将是短暂的。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,2020年是美股见顶、A股见底的一年,美股向下、A股向上的一年,现在已经初步得到了验证,“在美股以及欧洲、日韩股市出现巨变的时候,A股市场能否走出独立行情,答案是肯定的。”

方正策略也表示,“若美股牛市终结,A股大概率将会同步下跌,但跌幅会远小于美股。”

A股为何能在全球股市震荡中保持稳定?星石投资总经理杨玲给出了她的观点。在她看来,无论是从股市所处的周期、还是疫情防控、亦或是逆周期调节的工具箱方面,A股优势都较为明显。

“从股市周期角度看,当前A股的估值水平仍然处于历史底部区域;从疫情防控角度看,国内疫情已经得到初步遏制,复工复产也在有序推进,国内经济‘一季度砸坑、二季度回升’的趋势也逐渐明朗;而从逆周期调节角度来看,我们的财政政策、货币政策的工具箱里面的工具不仅执行力强,而且政策空间也是最大的。”她如此表示。

从大盘走势来看,也能看出A股市场的强抗风险性。

同花顺财经数据显示,在沪深市场,有3141只个股上涨,138只个股涨停;586只个股下跌,22只股票跌停。

沪深市场涨跌分布图,图源同花顺财经

这也就意味着,在A股上市的众多互联网企业,在这场全球股市的冲击中,并未受到太大影响。

这对我国资本市场而言,是一次机遇。

长城证券看好我国资本市场长期向好的趋势,“卡位弯道超车吸纳全球资产。抓紧疫情扩散反向阶段的时间窗口,快速建立起全球资产对于人民币计价资产抗风险、低于危机的价值认识,快速拉起我国资本市场吸引全球眼光,正向的引导效应有助于吸纳我国境内的场外资金,更有助于吸纳全球的场外资金,对于推动人民币国际化等,有着战略上的伟大意义。”

“现在有一些国际投资人士已经把A股叫做避险资产,A股已经成为国际资本的一个避风港。”杨德龙则在专栏文章中这么说道。

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